La inversión directa de capitales chilenos en el sector servicios

I. Introducción


El dinamismo que muestra la inversión de capitales chilenos en el exterior, incide de manera notable en el relacionamiento económico y político de Chile con el mundo. Durante casi dos décadas la exportación de capitales nacionales ha acompañado el reconocido dinamismo que muestran el comercio exterior y la inversión extranjera en el contexto económico nacional. En este período, una importancia creciente ha adquirido la exportación de servicios desde Chile, así como la inversión directa en el extranjero asociada a la oferta de servicios en mercados externos.

Con el fin de asegurar información actualizada sobre el movimiento de los capitales chilenos en los mercados externos, la Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales de la Cancillería chilena realiza un monitoreo permanente del comportamiento de esta variable. Los datos para el sector de los servicios analizados en el presente informe comprenden el período transcurrido entre el 1º de enero de 1990 y el 30 de Diciembre de  2008, constituyendo información aún preliminar y sujeta a ajustes futuros.

A partir del análisis de los datos obtenidos de fuentes abiertas , el estudio utiliza como criterio de cuantificación el concepto de capital movilizado por empresas e inversionistas radicados en Chile, sean éstos personas naturales o jurídicas .  Este concepto incluye no sólo el aporte de capital realmente materializado por las empresas en el exterior, sino además los créditos garantizados a la empresa filial, la reinversión de utilidades, el aporte de otros socios no controladores y otras formas de financiamiento, así como retiro de inversiones, llegando así a valores que difieren en forma importante de otras mediciones. En aras de una mayor precisión, se excluyen aquellas inversiones que, no obstante haber sido anunciadas, las empresas aún no han logrado materializar o cuya implementación se proyecta para períodos venideros. Adicionalmente, y en la medida que lo permita la información, se restan aquellos proyectos de inversión que han sido vendidos a terceros o simplemente cerrados.

Especial atención se ha prestado a ordenar esta información según las definiciones contenidas en el Manual de Estadísticas del Comercio Internacional de Servicios, de acuerdo con el cual “las inversiones extranjeras directas corresponden al objetivo de una entidad (inversor directo), residente en un país, de obtener un interés duradero en una actividad desarrollada en otro país (empresas de inversión directa). Este interés duradero supone que existe una relación de largo plazo entre el inversor directo y la empresa de inversión directa y un grado importante de influencia en la gestión de la empresa”. Estas “inversiones incluyen la transacción inicial entre las dos entidades y toda otra transacción financiera ulterior entre ellas y entre empresas filiales, constituidas o no como filiales” .

Es preciso subrayar que, en virtud de una insuficiente sistematización y cobertura de la información sobre las inversiones directas de capitales chilenos en el exterior, este informe no busca entregar cifras definitivas ni exactas sobre los montos invertidos en el exterior, en materia de servicios, sino sólo consignar tendencias en el proceso de inversión chilena en el extranjero.

Entre 1990 y 2008 el conjunto de la inversión directa materializada en el exterior alcanzó la suma de US$ 47.462 millones, distribuidos en más de 65 países de América, Europa y Asia y África. Más de 900 empresas ejecutan en la actualidad un número superior a los 2.000 proyectos.

Nueve países concentraron un 91% de las inversiones materializadas en el exterior, entre ellos: Argentina, Brasil, Perú, Colombia, Estados Unidos, México, Panamá, Australia, y Venezuela.
La distribución sectorial de esta inversión es fiel reflejo de las capacidades competitivas desarrolladas por los capitales nacionales en Chile, tanto en materia de uso eficiente de recursos naturales (gas, petróleo, recursos hídricos para la generación de electricidad; minería, recursos forestales), como en la generación de valor agregado industrial (manufactura, metalmecánica, metalurgia, papel y celulosa, química y farmacia),  y variados servicios (retail, informática, servicios inmobiliarios y de construcción, transporte aéreo y marítimo).

La inversión materializada en el sector Servicios se presenta como la más relevante (41%), seguida por el sector Energético, principalmente asociado a generación y distribución de energía eléctrica (31%) y la industria manufacturera (17%). 

En términos regionales, el conjunto de los mercados latinoamericanos concentra un 82% de la inversión global materializada. MERCOSUR concentra un 51% de la inversión total, en tanto los países de la Comunidad Andina de Naciones reúnen un 28% y Centro América un 2%. Los países que componen el NAFTA (TLCAN) representan un 9%, en tanto que la Unión Europea alcanza a un 2%. Oceanía y otros reúnen un 2% y 6% respectivamente.


II. Estructura de la inversión directa materializada por capitales chilenos en el Sector Servicios.


La participación de la inversión chilena en los servicios de los diferentes países refleja, en términos generales, lo que ocurre con la participación en el conjunto de la inversión en el mundo. Argentina es el principal destino también en materia de servicios (30%), seguida por Perú (18%), Estados Unidos (16%), Brasil (10%). Estos cuatro países reúnen el 75% de la inversión en el sector.

La inversión acumulada en el sector de servicios entre los años 1990 y 2008 alcanza a US$ 19.290 millones, lo que representa el 41% de la inversión directa materializada en el exterior.

En materia de macromercados, los países de MERCOSUR son los principales receptores (42%), seguidos por la Comunidad Andina - CAN (23%), los países del NAFTA-TLCAN (20%) y la Unión Europea (4%).

Al interior del sector de los servicios se aprecia un mayor grado de diversificación, destacando: el Comercio (retail) (29%); Transporte, almacenamiento y comunicaciones (27%); Intermediación financiera (18%); Construcción (12%); Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (11%); Hoteles y restaurantes (2%); otros.  

2.1. Inversiones en el Sector Servicios de los países del MERCOSUR


Particular dinamismo muestran las inversiones directas de capitales chilenos en el sector de los servicios de los países del MERCOSUR . Entre los diferentes componentes del sector Servicios destacan: Comercio al por mayor y al por menor, con un 37%; Transporte, almacenamiento y Comunicaciones (24%); Actividades inmobiliarias empresariales y de alquiler (22%), Intermediación financiera (9%) y Construcción (6%).

Significativo es, además, el peso que algunos de estos sectores tienen respecto del conjunto de las inversiones chilenas en el mundo, en materia de servicios. Así, por ejemplo, las inversiones directas chilenas en “Actividades inmobiliarias empresariales y de alquiler” en MERCOSUR, representan un 81% de las inversiones que en este rubro han realizado los inversionistas chilenos en el mundo. Un segundo lugar en esta comparación ocupa el “Comercio al por mayor y al por menor”, con un 54% de participación. Más atrás le siguen Hoteles y Restaurantes, con un 43%; Transporte, con un 37%; Servicios de Salud, con un 34%; Construcción, con un 22% e Intermediación Financiera con un 21%.

Las inversiones ligadas a este sector en MERCOSUR, alcanzan a US$ 8.107 millones, de los cuales US$ 5.871 millones (72%) se radican en Argentina, US$ 2.016 millones (25%) en Brasil, y US$ 217 millones (3%) en Uruguay.

El significado de la incidencia del sector servicios en la inversión directa de capitales chilenos en los países de MERCOSUR se incrementa a un 63% (US$ 15.415 millones) al adicionar el capítulo de energía .

Estas inversiones van asociadas a un singular aporte a la cadena de valor y transferencia de tecnología en cada país destino. Significativas son las experiencias desarrolladas en materia de sistemas de distribución de electricidad, avanzados sistemas de informática, seguridad de sistemas Web, incorporación de modernas tecnologías de gestión de negocios en el retail y en sistemas de aduanas.

Comercio

Las inversiones ligadas a este sector fluctúan alrededor de los US$ 2.990 millones, de los cuales US$ 2.465 millones se radican en Argentina, (83%), US$ 506 millones en Brasil (17%) y US$ 17 millones en Uruguay (1%). Con el transcurrir de los años, este sector se ha diversificado en forma sustancial, abriendo espacios a rubros hasta hace poco prácticamente impensables. Junto con los pioneros en la inserción internacional -los supermercados y las multitiendas- hoy se incorporan en las cifras relevantes la comercialización de Equipos y Maquinarias, las Farmacias y otros Comercios varios.

Transporte

Este subsector ha pasado a ser el segundo en importancia al interior del sector servicios. En especial las experiencias implementadas por las empresas nacionales en servicios portuarios, así como en el transporte marítimo y aéreo en una serie de países de América Latina, particularmente en MERCOSUR. Cada una de ellas ha involucrado, aparte de inversiones directas, una exportación de "know-how", ejecutivos de alto nivel técnico y management. Las inversiones en el sector alcanzan a US$ 1.954 millones, lo que representa un 24% de las inversiones totales en el sector Servicios en MERCOSUR. Brasil es el principal destino, con US$ 1.065 millones, desplazando a Argentina a un segundo lugar  con US$ 776 millones. Uruguay se ubica en un tercer lugar con US$ 112 millones

Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler.

Argentina es el principal receptor de las inversiones chilenas en este sector, con US$ 1.341 millones. Recientemente las empresas chilenas han comenzado a acceder al mercado brasileño con inversiones por US$ 421 millones. Una modesta inversión se registra en Uruguay con US$ 10 millones. Significativa es la presencia de empresas que realizan una permanente transferencia de tecnologías en los mercados destino, entre ellas empresas de Tecnologías de la Información, servicios de Ingeniería, entre otros. Se trata de empresas que requieren de los mercados externos de manera vital, puesto que su existencia va relacionada con mercados amplios y profundos, a la vez que el dominio de calidad de marca mundial.

2.2. Inversiones en el Sector Servicios de los países de la Comunidad Andina

En los países de la Comunidad Andina, la presencia de las inversiones directas chilenas se registra en los siguientes sectores de servicios: Comercio (retail) (47%); Transporte, almacenamiento y Comunicaciones (21%); Intermediación financiera (15%); Construcción (9%); Actividades inmobiliarias empresariales y de alquiler (5%); Otros (1%).

Así, las inversiones totales ligadas al sector de servicios alcanzan a US$ 4.428 millones, de los cuales US$ 3.534 millones se radican en Perú, lo que equivale a un 80% de la inversión total en esta zona geográfica. Le sigue en segundo lugar Colombia, con US$ 698 millones y un 16% de participación, Bolivia con US$ 165 y finalmente Ecuador con US$ 31 millones.

Al incorporar las cifras del capítulo de energía, las inversiones totales del sector servicios se elevan a US$ 11.524 millones, lo que representa un 88% de las inversiones chilenas en los países de la CAN, y se distribuyen de la siguiente manera: Perú (50%), Colombia (46%), Bolivia (2%) y Ecuador (2%).

2.3. Inversiones en el Sector Servicios de los Estados Unidos y México

En América del Norte (Estados Unidos y México), la presencia de las inversiones directas chilenas se registra en los siguientes sectores de servicios: Transporte, almacenamiento y comunicaciones (47%); Construcción (35%); Comercio (11%); Intermediación financiera (5%); Otros (1%).

En Estados Unidos, el sector de Transporte, almacenamiento y comunicaciones concentra el principal volumen de inversiones en servicios (54%), seguido por Construcción (43%). En México, por otra parte, un 57% de la inversión se orienta al Comercio, mientras que un 23% se dirige a la intermediación financiera y un 18% a Transporte.